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La crisis energética que atraviesa el Ecuador, evidenciada en la dependencia creciente de fuentes externas de energía, ha generado importantes impactos sobre la balanza de pagos del país. Este fenómeno ha sido exacerbado por la contratación de barcazas termoeléctricas, que representan no solo un costo elevado para el Estado, sino también un drenaje de dólares hacia el exterior. En este artículo, analizaremos brevemente cómo la contratación de barcazas, junto con la creciente importación de energía eléctrica y combustibles, afectan las cuentas externas del Ecuador, específicamente la cuenta corriente de la balanza de pagos, y abordaremos las implicaciones económicas a largo plazo de esta «estrategia energética».
Contexto energético y contratación de barcazas
En 2024, la crisis energética en Ecuador alcanzó un punto crítico debido a la paralización de refinerías y la reducción en la capacidad de generación de energía hidroeléctrica del país. Este déficit ha obligado al Gobierno del «Nuevo Ecuador» a recurrir a soluciones temporales, como la contratación de barcazas para generación de energía eléctrica, entre las cuales destaca la controvertida barcaza Emre Bey. La empresa Karpowership, encargada de operar esta barcaza, se ha visto beneficiada de contratos públicos millonarios, incluido uno reciente por USD 114 millones anuales para generar 100 MW/h de electricidad, aunque solo ha producido un máximo de 12 MW/h en algunos días, según denuncias recientes.
Además, en los últimos meses, Karpowership recibiría otro contrato por USD 316 millones para operar una nueva barcaza con capacidad de generar 240 MW. Este gasto no solo supone una fuerte presión sobre las finanzas públicas, sino también una salida considerable de dólares del país.
Análisis de la balanza de pagos.-
La balanza de pagos, como herramienta de análisis macroeconómico, refleja el balance entre las entradas y salidas de divisas en un país. La contratación de barcazas eléctricas y el incremento en las importaciones de combustibles y energía tienen efectos directos sobre la cuenta corriente, la cual incluye tanto el comercio de bienes y servicios como las transferencias de ingresos.
Cuenta de bienes: importaciones de energía y combustibles.-
Durante el segundo trimestre de 2024, el Ecuador experimentó un aumento significativo en las importaciones de energía eléctrica y combustibles. Según el Banco Central del Ecuador (BCE), las importaciones de electricidad alcanzaron los USD 24,2 millones, representando un incremento exponencial respecto a los USD 413.105 del segundo trimestre de 2023, es decir se incrementó en un 5753,9% según el mismo Banco Central. Esto se debió a la combinación de estiaje y a la paralización de la producción en refinerías clave, lo que obligó al país a buscar fuentes de energía en el exterior.
Fuente: Banco Central del Ecuador. Elaboración: Autor
Cuenta de servicios: pagos por alquiler de barcazas.-
Los pagos derivados de los contratos de alquiler de las barcazas eléctricas también se reflejan en la cuenta de servicios de la balanza de pagos, donde se registran los gastos por arrendamiento de equipos y maquinaria. El contrato anual de USD 114 millones para la operación de la barcaza Emre Bey, junto con los USD 316 millones para una nueva barcaza, suman montos significativos que salen del país anualmente en forma de pagos a empresas extranjeras.
Este tipo de contratos tiene un impacto directo sobre la balanza de pagos, ya que estos pagos no generan un ingreso paralelo para el país. En lugar de invertir en infraestructura energética interna o en proyectos sostenibles de largo plazo, el Ecuador se encuentra pagando a empresas extranjeras por soluciones temporales y costosas.
Cuenta de ingreso primario.-
La fuga de divisas no se limita a la contratación de barcazas, ya que Ecuador enfrenta un déficit significativo en la cuenta de ingreso primario. En el primer trimestre de 2024, esta cuenta registró un déficit de USD 869,3 millones, impulsado por los pagos de rentas a empresas extranjeras. La repatriación de ganancias por parte de las compañías que operan las barcazas eléctricas podría aumentar aún más esta salida de divisas, poniendo en riesgo la estabilidad de las cuentas externas.
El mercado de divisas y el tipo de cambio: un desafío en una economía dolarizada.-
En una economía dolarizada como la de Ecuador, donde no se emite moneda nacional, el país está completamente expuesto a las fluctuaciones del valor del dólar a nivel global. Esto implica que el tipo de cambio efectivo real1 (TER), que mide la competitividad externa del país en función de los precios relativos entre Ecuador y sus socios comerciales, juega un papel clave en la estabilidad económica. Los datos proporcionados desde 2020 hasta 2024 muestran fluctuaciones en el TER, lo que tiene implicaciones directas sobre la competitividad de las exportaciones y la salida de dólares del país.
Impacto del tipo de cambio real en la balanza de pagos.-
El incremento en la salida de dólares por la cuenta de ingreso primario es un reflejo directo del comportamiento del TER. En el primer trimestre de 2024, el déficit en esta cuenta alcanzó USD -869,3 millones, debido principalmente a la repatriación de ingresos de inversionistas extranjeros. Este déficit fue USD 176 millones mayor al del cuarto trimestre de 2023 y USD 184,3 millones mayor que en el mismo periodo del 2023. La apreciación del TER contribuye a que los inversionistas prefieran liquidar sus activos en Ecuador y enviar sus beneficios al exterior, exacerbando la salida de dólares.
La salida de dólares y la sostenibilidad económica.-
El control sobre el tipo de cambio es imposible en una economía dolarizada, lo que deja al país expuesto a las dinámicas globales del dólar. En este contexto, el único mecanismo efectivo para evitar la salida de divisas es generar políticas que promuevan la inversión y el consumo interno. Dado que las salidas de dólares afectan la liquidez interna, el país debe encontrar maneras de fortalecer la producción local y reducir la dependencia de bienes importados, particularmente en sectores estratégicos como la energía.
La salida de dólares asociada a la contratación de barcazas eléctricas tiene implicaciones directas sobre la liquidez interna de Ecuador. Dada la dolarización, el país no puede recurrir a la emisión de moneda propia para compensar la fuga de divisas, lo que significa que debe mantener un flujo constante de dólares para operar. Las salidas significativas de divisas pueden generar restricciones en el crédito interno, afectando a las empresas locales y limitando su capacidad para financiar sus operaciones.
Además, la dependencia de soluciones temporales como la contratación de barcazas eléctricas puede dar lugar a una mayor vulnerabilidad económica a largo plazo. La falta de inversión en infraestructura energética propia y sostenible podría comprometer la capacidad del país para garantizar un suministro de energía confiable y asequible en el futuro, lo que a su vez afectaría la competitividad y la atracción de inversiones.
A manera de conclusión.-
El análisis de la balanza de pagos del Ecuador en 2024 revela que la contratación de barcazas termoeléctricas, junto con el aumento en las importaciones de combustibles y energía eléctrica, ha contribuido a un deterioro significativo de la cuenta corriente. La salida de divisas derivada de estos contratos temporales y onerosos es una solución insostenible a largo plazo, que pone en riesgo la estabilidad económica del país. La adopción de políticas que fomenten la inversión en energías renovables y la revisión de los contratos existentes es esencial para mitigar estos riesgos y garantizar la sostenibilidad energética y económica del Ecuador.
Referencias:
Banco Central del Ecuador, Informe Balanza de Pagos Primer Trimestre 2024.
Banco Central del Ecuador, Datos de Exportaciones e Importaciones, Trimestre 2024.
Ministerio de Energía y Recursos Naturales, Informe sobre la Importación de Combustibles 2023-2024
Notas:
- Apéndice: Evolución del tipo de cambio efectivo real (TER)
El TER refleja cómo los precios de los bienes y servicios ecuatorianos, ajustados por la inflación, se comparan con los de sus socios comerciales. Según los datos, entre enero de 2020 y enero de 2024, el TER ha mostrado fluctuaciones notables:
En enero de 2020, el TER era de 99,62, y durante los primeros meses de la pandemia, cayó hasta 93,14 en abril de 2020.
A partir de 2021, el TER mostró una tendencia de recuperación, alcanzando un máximo de 103,19 en abril de 2022. Sin embargo, desde ese punto, comenzó una ligera disminución, llegando a 100,53 en septiembre de 2023.
En enero de 2024, el TER se ubicó en 102,47, indicando una leve apreciación comparada con el cierre de 2023.
Fuente: BCE
Este comportamiento tiene varias implicaciones para la economía ecuatoriana:
Competitividad de las exportaciones: Cuando el TER se incrementa, los productos ecuatorianos se vuelven relativamente más caros en los mercados internacionales, afectando negativamente las exportaciones no petroleras, como los productos agrícolas. Esta apreciación relativa del dólar frente a otras monedas puede reducir la demanda de productos ecuatorianos en el exterior, disminuyendo las divisas que entran al país.
Aumento de la salida de divisas: La apreciación del dólar puede provocar un aumento de la salida de divisas por varios motivos. En primer lugar, los productos y servicios importados pueden volverse más atractivos debido a su menor costo relativo en comparación con los productos locales. En segundo lugar, los inversionistas extranjeros que poseen activos en Ecuador pueden preferir repatriar sus ganancias a medida que el valor del dólar aumenta, agravando el déficit de la cuenta de ingreso primario. ↩︎
Observatorio de la dolarización 